La plupart des indices que nous suivons ont terminé dans le vert cette semaine. L’exception notable est le ZSE zimbabwéen qui perd une partie des gains de la semaine précédente alors que les doutes sur la durabilité du rallye augmentent.
Comme les analystes s’y attendaient, cette semaine, la Banque Centrale du Kenya a maintenu son taux directeur à 10% suite à la faible pression sur l’inflation, ainsi que l’amélioration de l’approvisionnement en denrées alimentaires due à la normalisation de l’offre, les petites pluies attendues et les mesures de soutien prises par le gouvernement. Le NSE gagne 0,86%.
Plus au sud, la Réserve sud-africaine a également maintenu son taux de référence (repo rate) à 6,75% malgré que certains s’attendaient à une baisse suite au relâchement de la pression sur l’inflation et le ralentissement de l’économie. La prochaine rencontre du Comité en charge de la politique monétaire est prévu en novembre. Les analystes s’attendent à une baisse du taux. L’inflation devrait reprendre à partir du deuxième semestre, ce qui limite les possibilités d’un autre assouplissement monétaire dans la deuxième moitié de 2018. Le JSE gagne 0,35%.
Patrick Chinamasa, le Ministre zimbabwéen des Finances a déclaré mercredi que le pays ne sera pas en mesure de rembourser les $1,8 milliards de dette dus à la Banque Mondiale et à la Banque Africaine de Développement tant que les fondamentaux économiques ne se seront pas améliorés. Cela marque un changement de ton par rapport à avril lorsque le Ministre déclarait que le Zimbabwe rencontrait toutes les conditions pour payer la Banque Mondiale et la BAD après avoir réglé ses arriérés auprès du Fonds Monétaire International. Le pays fait face aujourd’hui à une pénurie de devises qui s’est traduite par une ruée des entreprises et des particuliers vers la bourse et les actions. Les investisseurs locaux sont à la base du rallye actuel du ZSE, et plus particulièrement les investisseurs institutionnels qui ont un surplus de liquidité et préfèrent les actions au marché des obligations à court terme à cause du risque de devise. Les autres qui souhaitent se couvrir contre l’inflation préfèrent conserver des actifs réels, stimulant ainsi la demande et le prix des actions. Pour restaurer la confiance sur les marchés, la banque centrale a annoncé la semaine dernière la création d’un fonds, le Zimbabwe Portfolio Investment Fund, pour favoriser le rapatriement des fonds des étrangers investissant sur la bourse d’Harare. Le ZSE chute de 8,49%.
Au Caire, l’EGX30 a gagné 0,62% cette semaine. La contribution principale vient du poids-lourd, Commercial International Bank qui a pris 0,15%.
