Les marchés africains ont reçu un coup de boost en milieu de semaine après que l’annonce prudente de la Réserve Fédérale américaine ait fait revoir le timing d’une hausse des taux américains. La perspective de taux d’emprunts faibles aux Etats-Unis a stimulé les actifs à haut-rendement dans les nations émergentes même si, cependant, la tension restait palpable suite à l’incertitude quant au « Brexit » du Royaume-Uni.
A l’instar des marchés mondiaux, la bourse de Johannesburg a été très volatile cette semaine. Après un vent de panique généralisée lié au « Brexit », le rand a récupéré une partie de ses pertes face au dollar vendredi. L’assassinat de la parlementaire britannique pro-européenne Jo Cox a été interprété par les marchés comme réduisant la probabilité d’un vote pour la sortie de l’Union Européenne, ce qui a relancé une certaine prise de risque. Néanmoins, l’incertitude a persisté et même le commentaire de la Fed n’a pas complètement rassuré les investisseurs. Le JSE ASI a perdu 1,95%.
La contraction du PIB et l’accélération de l’inflation au mois de mai semble avoir eu le dernier au Nigéria. En effet, ce que les investisseurs demandaient depuis longtemps vient de se produire : la banque centrale a annoncé mercredi qu’elle réintroduisait une politique de change flexible pour le naira à partir de ce lundi 20 juin, ce qui se traduira probablement par une dévaluation de facto du naira. Le marché a répondu avec enthousiasme à cette nouvelle, comme en témoigne le rebond des actions et en particulier celles du secteur bancaire. Cette décision que personne ne pouvait anticiper mais que tout le monde attendait est un couteau à double tranchant puisqu’elle peut accélérer une inflation déjà très élevée et forcer la banque centrale à relever ses taux, au détriment des plus pauvres. Dans la pratique, la banque centrale nigériane va sélectionner un groupe d’environ 10 courtiers principaux au travers desquels le naira pourra être échangé. Il n’y aura qu’un seul taux de change officiel avec peu d’intervention de la banque centrale. Les contrats de « non-delivrable naira forwards » à trois mois ont augmenté de 1,9% à 310 nairas par dollar le jour de l’annonce, suggérant que les traders anticipent que la devise nigériane s’échangera autour de ce niveau. Si le nouveau système répond aux attentes, il pourrait faire revenir les investisseurs. Le NGSE ASI a gagné 7,4%.
Au Caire, l’EGX30 a perdu 4,3% ou 335,9 points pour atteindre 7 420,4 points en fin de semaine, son niveau le plus bas des 14 dernières semaines. L’échec lundi de l’acquisition de CI Capital a pesé sur les cours, notamment ceux de CIB et Orascom Telecom, deux des actions impliquées dans la transaction.
Au Zimbabwe, le ZSE Ind. a perdu 3,23% dans un environnement économique toujours plus sombre. L’indice a perdu 59,22% depuis son plus-haut enregistré en 2013 vers la fin du gouvernement d’unité nationale qui voyait l’économie se stabiliser après la chute libre de 2008. Le pessimisme qui règne sur les marchés s’explique par les risques croissants dans un pays où le dollar américain perd son attrait, dans le contexte de troubles monétaires actuel.
